Les Produits Alternatifs Liquides (PAL)

Qu'est-ce qu'un PAL?

Les produits alternatifs liquides (PAL) représentent une classe d'actifs qui diffère des investissements traditionnels comme les fonds mutuels classiques. Ces fonds adoptent des stratégies d'investissement avancées pour chercher des rendements décorrélés des marchés traditionnels — c'est-à-dire une performance qui ne dépend pas directement de la direction des marchés boursiers.

Depuis les changements réglementaires de janvier 2019, les investisseurs canadiens ont accès à ces stratégies, autrefois réservées aux investisseurs institutionnels et aux fonds de couverture, dans un format accessible et avec une liquidité quotidienne.

Stratégies utilisées par les PAL

Vente à découvert : Contrairement aux fonds mutuels traditionnels qui ne peuvent que parier sur la hausse des titres, les PAL peuvent aussi profiter de la baisse en vendant à découvert. Cela permet de générer des rendements même dans un marché baissier.

Utilisation de dérivés : Les PAL peuvent utiliser des options, des contrats à terme et d'autres instruments dérivés pour couvrir les risques, amplifier les rendements ou accéder à des marchés spécifiques de manière efficace.

Effet de levier : En empruntant pour investir davantage que le capital disponible, les PAL peuvent amplifier les rendements potentiels. L'effet de levier est encadré par la réglementation canadienne pour limiter les risques.

Stratégies long/short : Combinaison de positions acheteuses (long) et vendeuses (short) pour réduire l'exposition nette au marché tout en captant l'écart de performance entre les titres.

Pourquoi ajouter des PAL à votre portefeuille?

Diversification avancée : Les PAL donnent accès à des sources de rendement non disponibles dans les fonds communs traditionnels. Cette décorrélation peut réduire la volatilité globale de votre portefeuille.

Protection en marché baissier : Grâce à la vente à découvert et aux stratégies de couverture, les PAL peuvent potentiellement limiter les pertes ou même générer des gains lorsque les marchés traditionnels chutent.

Rendement absolu : Contrairement aux fonds traditionnels qui mesurent leur succès par rapport à un indice de référence, plusieurs PAL visent un rendement positif absolu, peu importe les conditions de marché.

Complément naturel : Les PAL ne remplacent pas les fonds mutuels, les fonds distincts ou les CPG — ils les complètent en ajoutant une dimension supplémentaire de diversification.

Risques associés

Comme tout investissement, les PAL comportent des risques. L'utilisation de stratégies avancées comme l'effet de levier peut amplifier les gains, mais aussi les pertes. La complexité des stratégies peut également rendre ces produits plus difficiles à comprendre pour certains investisseurs.

C'est pourquoi il est essentiel de bien comprendre le fonctionnement de chaque PAL avant d'investir, et de s'assurer que ce type de produit est adapté à votre tolérance au risque et à vos objectifs financiers.

Pour qui les PAL sont-ils adaptés?

Investisseurs cherchant la diversification : Vous avez déjà un portefeuille de fonds mutuels et souhaitez réduire la corrélation avec les marchés traditionnels.

Investisseurs expérimentés : Vous comprenez les marchés financiers et êtes à l'aise avec des stratégies plus complexes.

Protection contre la volatilité : Vous souhaitez un amortisseur dans votre portefeuille pour les périodes de turbulence des marchés.

Frais et considérations

Les PAL ont généralement des frais de gestion (RFG) qui peuvent être comparables ou légèrement supérieurs à ceux des fonds mutuels traditionnels, en raison de la complexité des stratégies employées. Certains PAL peuvent aussi inclure des frais de performance liés aux rendements générés.